#债券市场回顾
10月债市波动放缓，暂时结束前两个月的下跌趋势。月内财政政策预期以及股债跷跷板效应成为市场主要影响因素，财政政策力度以及美国大选备受关注，结果落地前市场情绪偏谨慎，临近月底收益率维持窄幅震荡。从资金面来看，月初逆回购大量到期造成流动性边际收紧，月末买断式逆回购操作平抑了资金波动。展望后市，年内仍有一次降准对债市影响以利好为主，10月PMI重回荣枯线以上反映了基本面回暖信号，但是否能够企稳仍需更多数据进行验证，短期内对债市利空因素有限。
资金面方面，14天期逆回购到期13010亿元；7天期逆回购投放49758亿元，7天期逆回购到期36943亿元；MLF投放7000亿元，MLF到期7890亿元；央行票据互换3个月发行47.5亿，央行票据互换3个月到期50亿。R001月均值环比下行18.07bps，R007月均值环比下行2.92bps。
信用债方面，5年期AAA中票到期收益率为2.3970%(2010年以来2.70%分位)，较上月末下行0.32bps；5年期AAA中票/5年期国开债信用利差相比上月继续走阔至51.31bps（2010年以来53.30%分位）。整体来看，月内低等级信用债收益率以上行为主，高等级信用债短端利率仍下行。 
#纯债基金市场概况
在投资实践中，为满足银行机构投资者大类资产配置及精细化投资管理的需求，我们基于持仓特征对纯债基金做了进一步细分：将近12个季度(披露不足 12个季度的按实际披露次数，后文同理)全部债券资产投资于利率债的基金划分为“利率债基”；将近12个季度全部债券资产投资于利率债、金融债的基金划分为“利率+商金债基”；将近12个季度存在信用债投资的基金分别划分为“信用债基（短债）”以及“信用债基（长债）”。
以基金公司为统计维度，我们对各家基金公司所管理的纯债基金数量及规模进行了统计，并展示了纯债基金规模超过1000亿的基金公司，如下所示。截至2024年9月末纯债基金规模超过千亿的基金公司数量共有25家，其中博时基金依旧占据榜首位置，数量为108只，规模为2991.62亿；其后广发基金位居第二，规模2719.32亿；招商基金、中银基金、永赢基金分别以2323.55亿、2294.41亿、2173.21亿的规模位列前五。
#纯债基金月度风险收益
我们按照上述分类对纯债基金各细分类别在1个月以来、3个月以来、6个月以来、1年以来以及今年以来的收益情况、最大回撤情况进行了统计（剔除了部分规模过小及净值数据异常的基金产品），结果如下表所示。从收益来看，1个月以来表现最优的为利率+商金债基，其余时间区间表现最优的均为利率债基。从最大回撤来看，各个时间区间最大回撤幅度最小的均为信用债基（短债）。
除了风险收益指标，为了考察投资者购买基金的持有体验，我们还对各细分类别基金在过去2年以来任意时点购买基金以后月度收益、季度收益、半年收益以及一年收益大于零的平均概率进行了统计，结果如下所示。可以看到，过去2年以来，持有月度、季度绝对胜率最高的为信用债基（短债）；持有半年绝对胜率最高的为利率+商金债基；持有一年绝对胜率最高的为利率债基以及利率+商金债基。
#“赢基金”重点关注产品
基于基金在短期、中期以及长期以来的收益指标、波动指标以及最大回撤指标，我们对各细分类型存续时间超过1年、基金规模大于10亿的基金进行评分，完整报告及产品详情请联系销售经理：
郑先生：15659330670
林先生：15800812823
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